情减退,警报户热或迎寒冬市场散
作为长期观察加密货币市场的专业人士,我发现一个有趣的趋势正在形成。比特币价格虽然持续攀升,但散户投资者的参与热情却在悄然冷却。瑞穗证券周二发布的研究报告证实了我的观察,这份报告揭示了一个值得警惕的市场现象:Coinbase交易量正在与比特币价格走势出现历史性的背离。
历史规律被打破
记得2021年第四季度那个疯狂的市场吗?当时Coinbase的交易量冲上5500亿美元的天文数字,比特币均价也稳稳站在5.5万美元上方。按照传统经验,交易所交易量应该与币价保持同步涨跌。但今年这个规律被打破了——从第一季度开始,Coinbase的交易量就开始跟不上比特币的上涨步伐。
让我用数据说话:第二季度交易量从1450亿美元骤降至920亿美元,预计第三季度将跌至800亿左右。与此同时,比特币却逆势上扬,均价达到28500美元。这就像一场音乐会,门票价格越来越高,但观众席却越来越空。
散户的"FOMO疲劳症"
作为经历过多次牛熊转换的市场老兵,我认为这反映出散户投资者正在患上"FOMO(错失恐惧症)疲劳症"。过去那种"币价一涨就疯狂追涨"的集体心理似乎正在消退。我注意到身边很多普通投资者开始变得理性,不再盲目跟风。
这让我想起2021年那个疯狂的夏天,当时连我家楼下便利店老板都在问我要不要买比特币。而现在,即便币价回升,也很少有人谈论这个话题了。
Coinbase的致命软肋
最令人担忧的是Coinbase的状况。这家交易所95%的交易收入都依赖散户,就像一个只卖雨伞的商店突然遇到持续干旱。瑞穗给出的27美元目标价虽然看起来悲观,但考虑到当前82美元的市场价格,这个预警确实值得重视。
Coinbase股价今年125%的涨幅与比特币60%的涨幅形成鲜明对比,这种背离在我看来更像是市场泡沫的征兆而非真正的价值体现。作为专业投资者,我必须提醒大家:当潮水退去,才能看到谁在裸泳。
瑞穗报告最后那句"我们预计接下来会进行现实检验"说得相当委婉。在我看来,这可能意味着Coinbase即将迎来真正的考验时刻。
(责任编辑:案例)
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